稳健医疗,保持高速增长,难!

稳健医疗,保持高速增长,难!
2021年04月20日 18:44 经理人杂志
语音播报 缩小字体 放大字体 微博 微信 0

频遭点名的背后,提醒全棉时代要狠抓质量,加强产品的品控,为消费者生产合格的产品,不要再因为产品质量而遭到消费者诟病。

来源|经理人传媒旗下《经理人》杂志

■本刊记者/孙晨

2020年,席卷全球的新冠疫情让各行各业深受重创,而医疗器械行业却是赚得盆满钵满,其中又以生产口罩、防护服的企业最为亮眼,国内的稳健医疗(300888.SZ)是最大的赢家之一,于去年9月在深交所挂牌上市。

来源/公告

根据年报,稳健医疗在去年赚得盆满钵满,归母净利润高达38亿元,不过《经理人》梳理财报发现,稳健医疗在今年将难延续去年的辉煌。一方面,是医用耗材——疾控防护产品的高增长势头不再,成功不具可复制性,另一方面是,健康生活消费品板块的业务增长速度也有所放缓,此外产品还率遭官方点名。

难延续高增长势头

4月19日,稳健医疗披露的2020年报显示,营业收入和净利润分别为125.34亿元、38.1亿元,同比增长率分别为173.99%、597.50%,净利润增长率远远跑赢营业收入的增长率。

净利润大增之后,稳健医疗拟向公司股东分红,以4.26亿股为基数,每10股批发现金股利18元,合计派发7.68亿元,相比2019年不到1亿元的现金股利增加了7倍有余。上市公司现金分红是好事,只是稳健医疗向股东分配的利润并不算很高。

截至2020年度末,稳健医疗母公司可供股东分配的利润为33.5亿元,而本次拟现金分红仅为7.68亿元,占可分配利润的比例仅为23%。对比其他分红比例在30%左右、或者高转增的上市公司,稳健医疗显得有点“小家子气”。

抛开本次“小额分红”不说,稳健医疗能否一路高歌、继续保持高速增长?

《经理人》了解到,稳健医疗是一家通过“winner稳健医疗”、“Purcotton全棉时代”以及“PureH2B津梁生活”三大品牌实现医疗及消费板块协同发展的大健康企业,业务主要可以分为医用耗材板块和健康生活消费品板块。

医用耗材收入飙涨。在稳健医疗125.34亿元的营业收入中,其中医用耗材营收为86.84亿元,占比为68%,同比增长616%,健康生活消费品营收为35.17亿元,占比为28%,同比增长近17%,全面水刺无纺布营收为2.37亿元,占比为1.89%,同比下滑19%。

分产品来看,医用耗材——疾控防护产品的营业收入为70.11亿元,占比接近56%,同比增长4599%,而医用耗材-消毒清洁产品营业收入为3.72亿元,占比近3%,同比增长126%。

从毛利率来看,医用耗材、健康生活消费品分别为62%、55%,医用耗材毛利率同比增长23%,而健康生活消费品毛利率同比下滑3.5%。分产品来看,医用耗材-疾控防护产品毛利率为67%,同比增长26.6%。

在医用耗材中,与防疫相关的产品例如口罩、手术衣、防护服等的销售量激增,分别为338,900.27万片、972.46万件、1,984.47万件,同比增长率为726%、415%、330%。

可见医用耗材——疾控防护产品是稳健医疗营收增长的关键,也是其净利润大幅增长的重要推手,但随着国内新冠疫情得到有效控制,再加上全球范围内疾控防护产品不再成为稀缺物质,稳健医疗想要延续2020年的辉煌很难,或许有增长,但幅度不会太高。

2020年,稳健医疗四个季度的营业收入分别为14.83亿元、26.97亿元、53.43亿元、30.11亿元,其中第三季度的环比增长率为98%,而第四季度的环比增长率为负数,为43.65%。从环比来看,营业收入从Q3增长近1倍再到Q4接近腰斩的负增长,侧面说明稳健医疗高增长势头已经不再。

需要注意的是,稳健医疗的疾控防护产品口罩、防护服、手术衣等的库存量激增,分别为28,713.66万片、58.52万件、120.34万件,同比增长为283.92%、3,666.25%、286.08%。截至报告期末,医用耗材的存货价值为4.72亿元,若是没能及时清理这些库存,则会造成一定的资产损失。

在二级市场上,稳健医疗的股价在2月5日达到最高值,为217.58元/股,以总股本4.26亿股计算,市值突破926亿元;随后,股价一路暴跌,在3月17日录得最低值,为125.61元/股,股价跌幅逾42%,市值大幅缩水约至535亿元,缩水约390亿元。

4月20日,稳健医疗在发布财报之后,股价一度上涨至8%,随后快速下跌,截至收盘,稳健医疗股价小幅上涨0.18%,股价为145.07元/股,总市值为618亿元。

全棉时代屡屡“翻车”

事实上,从2017年至2019年,健康生活消费品一直是稳健医疗的主要收入来源,比例也是连年攀升,从62%上升至67%,2019年营业收入增长率为27%,保持较为快速的增长;对比之下,医用耗材(医用敷料)收入的占比逐年下滑,从近32%下滑至26%,增长趋于停滞。

在2020年之前,健康生活消费品一直是稳健医疗的核心业务,也是公司保持高速增长的王牌。但就是这一王牌,高增长的势头有所下滑。如前文提到的,稳健医疗健康生活消费品营业收入为35.17亿元,,同比增长近17%,较2019年27%的增长率下滑了10%。

今年,稳健医疗计提资产减值为3亿元,其中存货跌价准备为1.58亿元,主要来源于健康生活消费品,金额为1.28亿元,占比逾81%,公司给出的理由是2020年受疫情影响,全球零售行业消费水平严重下滑,对全棉时代商品的销售产生较大影响,存货滞压风险增大。

截至目前,稳健医疗的存货价值为12.16亿元,其中健康生活消费品的存货价值为6.9亿元,医用耗材为4.71亿元、全棉水刺无纺布为0.54亿元。

在未来,稳健医疗能否保持快速增长,和经营健康生活消费品的公司全棉时代有着直接关联,但全棉时代的宣传广告却是屡屡“翻车”。

今年1月7日,全棉时代宣传广告“全面小剧场防身术”的视频遭到网友的“围攻”,视频的大意是:一个漂亮的女孩行走在黑夜中发现遭到尾随,随后灵机一动,拿出卸妆湿巾进行卸妆,当尾随者搭上女孩肩膀时,女孩已经变成一个男人脸,尾随者随后发出作呕的声音......

低俗是对该视频贴切的评价,为此全棉时代先是下架该视频,但网友并不满意,全棉时代继而再次发布《歉意声明》,因“前文我错了,后文我真棒”而再一次遭到网友吐槽。

此前,全棉时代的另一则宣传广告的文案是:别再被母婴店坑了,下载全棉时代APP,比商场便宜一半。

对此,《母婴前沿》就曾援引业内专家观点表示,全棉时代的做法不仅将自己的“阴损狭隘”展现的淋漓尽致,对整个母婴商业业态也是一种伤害。

一而再、再而三的“翻车”,会让消费者对全棉时代品牌敬而远之,公司是否应该认真思考、改变对外的宣传策略,不要再搬起石头砸自己的脚了。

除了广告翻车之外,消费者对于全棉时代产品的投诉量不少。根据黑猫投诉[ 下载黑猫投诉客户端]平台,全棉时代的投诉量多达584条,主要涉及长时间不发货、售后不作为、不给退款、不退差价等系列问题。

此外,全棉时代因为产品问题在近年遭到各地市场监督管理局的点名。

2018年3月,上海市质量技术监督局抽检,“PurCotton全棉时代”产后纱布收腹带纤维含量不合格;

2019年,江苏省市场监管局通报全棉时代生产的全棉防雾霾口罩,防护效果不合格;

2020年1月,上海市市场监督管理局抽检,棉时代的一款幼儿被芯PH值不合格;

2020年5月,陕西省医疗器械监督抽验中,稳健医疗子公司黄冈稳健生产的长方形挂耳型17cm×9cm-3P型号的医用护理口罩,因口罩带不符合规定;

今年3月,全棉时代“奈丝公主”的安心裤样本被检出细菌菌落总数20cfu/g,还含有重金属砷。随后,奈丝公主回应称产品各项指标均符合质量标准要求。

......

消费者高频的投诉量,以及产品多次被市场监督管理局点名,这提醒全棉时代一方面要改善服务态度,服务好消费者,另一方面,提醒公司要狠抓质量,加强产品的品控,为消费者生产合格的产品,不要再因为产品质量而遭到官方点名、消费者诟病。

未来,《经理人》将持续关注稳健医疗在资本市场的发展,以及全棉时代产品的质控问题。

  • 全部上缴!獐子岛董事家属38天内44次短线交易,收益1万元

  • 鼎益丰玄学投资梦碎:营收百万亏损超3亿港元,千亿兑付危机仍待解

  • 鼎益丰玄学投资梦碎:营收百万亏损超3亿港元,千亿兑付危机仍待解

财经自媒体联盟 更多自媒体作者

今日推荐 优秀作者 看点月榜
新浪首页 语音播报 相关新闻 返回顶部